什么是內幕交易？

隨著(zhù)信息時(shí)代的到來(lái)，內幕交易逐漸增多和復雜化，同時(shí)也更具有隱蔽性和欺騙性。證券信息是市場(chǎng)上的稀缺資源，而市場(chǎng)參與者追求稀缺資源是必然的。一直以來(lái)，內幕交易被視為證券市場(chǎng)的“頑疾”，也著(zhù)實(shí)令各國監管者頭疼。

投資者對于內幕交易行為不勝了解，那到底什么樣的行為算構成內幕交易呢？

所謂“內幕交易”，指證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人在內幕信息公開(kāi)前，以獲取利益或減少損失為目的，買(mǎi)賣(mài)該證券、或泄露該信息、或建議他人買(mǎi)賣(mài)該證券的違法行為。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就如同游戲中開(kāi)外掛的作弊行為，這對其他市場(chǎng)參與者而言是極不公平的。

對于內幕信息如何界定？

根據《證券法》的規定，“證券交易活動(dòng)中，涉及公司的經(jīng)營(yíng)、財務(wù)或者對該公司證券的市場(chǎng)價(jià)格有重大影響的尚未公開(kāi)的信息”。總的來(lái)說(shuō)，內幕信息具有“重大性”和“非公開(kāi)性”兩大特征。

“重大性”的判斷標準是該消息可能會(huì )對股價(jià)產(chǎn)生顯著(zhù)影響，“重大事件”主要包括公司經(jīng)營(yíng)方針和范圍的重大變化、重大投資行為、發(fā)生重大虧損或重大損失、公司高管人員變動(dòng)等事項。

“非公開(kāi)性”的實(shí)質(zhì)在于內幕信息尚未通過(guò)法定媒介進(jìn)行披露時(shí)，一般投資者是無(wú)法獲知的。如若內幕信息被一般投資者廣泛知悉和了解，則內幕信息喪失非公開(kāi)性。從內幕信息開(kāi)始形成到喪失非公開(kāi)性的此期間內，利用該信息進(jìn)行交易的均構成內幕交易。