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什么是內(nèi)幕交易？

隨著信息時代的到來，內(nèi)幕交易逐漸增多和復(fù)雜化，同時也更具有隱蔽性和欺騙性。證券信息是市場上的稀缺資源，而市場參與者追求稀缺資源是必然的。一直以來，內(nèi)幕交易被視為證券市場的“頑疾”，也著實令各國監(jiān)管者頭疼。

投資者對于內(nèi)幕交易行為不勝了解，那到底什么樣的行為算構(gòu)成內(nèi)幕交易呢？

所謂“內(nèi)幕交易”，指證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人在內(nèi)幕信息公開前，以獲取利益或減少損失為目的，買賣該證券、或泄露該信息、或建議他人買賣該證券的違法行為。簡單來說，就如同游戲中開外掛的作弊行為，這對其他市場參與者而言是極不公平的。

對于內(nèi)幕信息如何界定？

根據(jù)《證券法》的規(guī)定，“證券交易活動中，涉及公司的經(jīng)營、財務(wù)或者對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息”。總的來說，內(nèi)幕信息具有“重大性”和“非公開性”兩大特征。

“重大性”的判斷標準是該消息可能會對股價產(chǎn)生顯著影響，“重大事件”主要包括公司經(jīng)營方針和范圍的重大變化、重大投資行為、發(fā)生重大虧損或重大損失、公司高管人員變動等事項。

“非公開性”的實質(zhì)在于內(nèi)幕信息尚未通過法定媒介進行披露時，一般投資者是無法獲知的。如若內(nèi)幕信息被一般投資者廣泛知悉和了解，則內(nèi)幕信息喪失非公開性。從內(nèi)幕信息開始形成到喪失非公開性的此期間內(nèi)，利用該信息進行交易的均構(gòu)成內(nèi)幕交易。