本輪市場反彈行情中，上證指數(shù)一度摸高3400點(diǎn)，隨后在該關(guān)口下方震蕩回撤，連跌四天，目前在3300點(diǎn)附近震蕩，并且近兩個交易日成交量也降到萬億以下，風(fēng)險(xiǎn)偏好降低。那么市場進(jìn)退維谷之間，投資上要避開哪些不合適的操作呢？

切勿追漲殺跌，頻繁更換基金

遇到自己購買的基金短期漲幅不如別的基金的情況時(shí)，很多投資人就想著盡快贖回轉(zhuǎn)向投資其他基金。但實(shí)際上，由于基金重倉的板塊不同，不同基金一般都是輪番上漲，所以短期業(yè)績出現(xiàn)差別也是十分正常的，部分基金短期漲幅落后也屬正常。

投資者不應(yīng)該以此作為基金贖回的依據(jù)。頻繁的轉(zhuǎn)換既增加了投資交易成本，還有可能錯失了即將到來的上漲機(jī)會，更有可能在另一只基金上追高被套。

如果對于市場的視角過于短期，會發(fā)現(xiàn)投資是一個“零和游戲”。你賠的錢就是對手賺走的錢，比拼的是對情緒的感知、對人性的把控以及運(yùn)氣，不僅容錯率極低，而且對心態(tài)的考驗(yàn)巨大，因此很難穩(wěn)定盈利。就連華爾街最出色的短線狙擊手、充滿傳奇色彩的“投機(jī)之王”利弗莫爾，也經(jīng)歷了大起大落，數(shù)次從輝煌到破產(chǎn)，最終郁郁而終。

但如果我們把視角拉長至長期，投資就變成了“正和游戲”。因?yàn)閳鰞?nèi)的投資者最終是在共同分享經(jīng)濟(jì)增長和企業(yè)盈利帶來的紅利，比起短線的兵戎相見，只要站在順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正確賽道中，就有望實(shí)現(xiàn)盈利。

不宜滿倉操作，為回調(diào)留下補(bǔ)倉籌碼

投資中有句老話叫做：新手死于追高，老手死于抄底。抄底抄在了半山腰再經(jīng)歷雪崩并不是什么新鮮事。抄底必須要找到合理的時(shí)機(jī)，而且需要具備逆向思維與合理預(yù)期。

首先，底部不是一個點(diǎn)，而是一個區(qū)間。

企圖抄在最底部，買完之后就蹭蹭上漲是不現(xiàn)實(shí)的。短期的股價(jià)變動是太多因素共同作用的結(jié)果，比如說政策面、消息面、投資者情緒還有市場博弈，一頓分析猛如虎，開盤突然來一個黑天鵝，所有分析全部作廢。因此，沒有人可以準(zhǔn)確預(yù)測出短期市場的走勢，但可以大致判斷出目前會是一個相對正確的買入時(shí)機(jī)。

其次，切忌一把梭哈。

這樣的方式在炒股中很常見，算是一個典型的反面案例。部分朋友在套牢后補(bǔ)倉往往是第一筆買的最多，由于資金有限無法持續(xù)跟上，成本沒有得到有效降低，即使后面開始反彈了，但子彈早早打光，也無法回本。

避免熱門主題，適宜均衡配置

應(yīng)對高度分化的市場，“防守”是比“進(jìn)攻”更加重要的，牢牢抓住每年市場中表現(xiàn)最好的賽道是很難的，而萬一踩中了市場中表現(xiàn)最差的賽道將會對組合產(chǎn)生致命的打擊，與其想著“找到最好的”，不如學(xué)會“抵消最差的”。比如說，如果當(dāng)前大部分資金配置在科技、中特估等賽道上，就可以再關(guān)注一些消費(fèi)、醫(yī)藥等回調(diào)企穩(wěn)板塊。另一方面，我們也可以加強(qiáng)對底層資產(chǎn)和投資策略的分散化配置，比如通過平衡配置股票資產(chǎn)、債券資產(chǎn)、商品期貨等大類資產(chǎn)，分散風(fēng)險(xiǎn)降低波動。總之，不犯大錯，通過均衡配置抵消內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)，追求長期穩(wěn)健的復(fù)利才是基金投資中的真諦。

（文章整理自銀華基金、交銀施羅德基金）